認識現貨、永續合約、資金費率
在進入套利實戰之前，有幾個專有名詞一定要熟悉。
因為不管是期現套利、資費套利，還是價差套利，背後其實都圍繞著三個核心概念在運作：現貨、永續合約、資金費率。 除了現貨、永續合約、資金費率之外，在操作合約時，你還會遇到許多重要的專有名詞，例如：保證金、槓桿、全倉與逐倉模式、以及限倉機制。
這些名詞會在後續課程中不斷出現，且會直接影響你的風險控管方式、倉位大小，甚至決定一筆交易到底是小虧、爆倉，還是能夠安全出場。如果一開始沒有理解它們的運作邏輯，很容易在實際操作時做出錯誤判斷，甚至因為誤解規則而承擔不必要的風險。 這一單元的目的，就是帶大家把套利中最重要的基礎名詞一次搞清楚。
現貨
現貨，就是你用錢直接買幣，幣就躺在你的帳戶或錢包裡。 這跟你買股票非常像： 你買了之後，就單純持有這個資產，價格漲你賺錢，價格跌你帳面虧損，但不會有人強迫你賣掉。 現貨最大的特色是：持有期間除了時間成本外，沒有其他額外成本。不像合約需要付資金費率，也不會因為波動太大而被強制平倉。 如果你想長期持有某個幣種，例如 BTC、ETH，或你非常看好的項目，最安全、最單純的方式，就是用現貨持有。
永續合約
永續合約是一種衍生性商品，你不是在買幣本身，而是在押「價格會怎麼走」。你可以選擇做多（看漲），也可以做空（看跌），而且可以使用槓桿放大部位。 它和傳統期貨有點像，但最大的差別是：沒有到期日。 你可以一直持有這個倉位，只要你的保證金還夠，就不會被強制結算。
槓桿是什麼？
槓桿是一種可以放大你資金部位的工具。簡單來說，10 倍槓桿就是把你的資金規模放大 10 倍來操作。 舉例來說，如果你只有 1,000 美金的資金，使用 10 倍槓桿後，就可以操作價值 10,000 美金的倉位。看起來好像可以用小錢做大單，但要注意的是，獲利會放大，風險也會隨之放大。 只要使用槓桿交易，就一定會牽涉到另一個關鍵概念：保證金。
保證金是什麼？
保證金，就是你用來支撐合約倉位的擔保資金。 當你開一個槓桿部位時，不需要拿出全部的交易金額，只需要放一部分資金作為保證金即可。 舉例來說： 你使用 10 倍槓桿開一筆 10,000 美金的倉位，實際上可能只需要 1,000 美金的保證金。 這也是為什麼槓桿交易可以用小資金操作大部位。但相對地，只要價格往不利方向小幅波動，你的虧損就會被快速放大。 如果虧損達到一定程度，保證金不足以支撐倉位時，就可能會觸發強制平倉，又稱為爆倉，導致整筆保證金被清空。
強制平倉、強平價格是什麼？
說到強制平倉，就一定會衍生出兩個重要概念：強平價格。 強平價格，指的是當市場價格觸及這個水位時，交易所就會強制幫你平掉倉位。一旦被強平，倉位會被用市價直接賣出，保證金就會被清空，還會被收取爆倉手續費。再加上可能出現的滑價，實際損失通常會比你想像的還要大。 而且依照你使用的是全倉還是逐倉模式，影響的範圍也會不同，有時甚至會波及整個保證金帳戶。因此，一個非常重要的原則是：不要讓倉位被強平。最好的做法，就是事先設定好止盈與止損，避免爆倉。 說到這裡，就一定要了解另一個關鍵概念——全倉與逐倉模式。
全倉與逐倉是什麼？
保證金在合約交易中，主要分成兩種使用方式：全倉與逐倉。 全倉的意思是，你帳戶裡的所有保證金會被全部倉位共用。只要整個帳戶還有資金，單一倉位就比較不容易被強制平倉，因此資金利用率較高。 逐倉則是每一個倉位都有自己獨立的保證金。這筆倉位如果爆倉了，也不會影響到其他倉位，風險可以被明確隔離。
全倉適合用在像期現套利這種長期、穩定、波動風險較低的策略，資金效率高，也比較不容易被短暫波動掃掉。 但如果你是在做資費套利或價差套利，遇到插針或極端波動時，全倉有可能一次把所有倉位都拖下水。 因此，若要做這類短線、節奏快、波動風險高的套利策略，通常會建議使用逐倉模式。若想使用全倉，一定要在止盈止損的情況下使用，避免所有倉位爆倉。
限倉是什麼？
限倉是指交易所會限制你能開的最大倉位規模。這個上限通常會根據你設定的槓桿倍數來決定。 簡單來說，槓桿開得越大，能開的最大持倉價值反而越小。反之，槓桿開得越小，能開的最大持倉價值就越大。
資金費率
最後來介紹一個在套利中非常重要的機制：資金費率。 資金費率的目的，是用來維持永續合約的價格不要跟現貨的價格偏離太遠。 你可以把它想成一種平衡市場的調整工具。當合約價格跑太遠時，資金費率就會出現，鼓勵市場往相反方向修正。
為什麼會有資金費率？ 如果很多人同時看好某個幣，大家都去買合約做多，合約價格就可能被推得比現貨價格還高。 這時候，交易所就會設定正的資金費率，讓做多的人付一點費用給做空的人。目的是為了讓做多的成本變高，吸引更多人去做空，幫助價格回到較合理的區間。 反之，如果市場情緒偏空，合約價格跌得比現貨還低，就會出現負的資金費率，讓做空的人付錢給做多的人，吸引更多人進場做多，把價格拉回來。
簡單總結就是： 資金費率是正的：做多方付錢給做空方 資金費率是負的：做空方付錢給做多方 而我們在套利中，正是利用這個機制，去收取穩定的資金費率收入。
小結
在開始任何套利操作之前，先把「現貨、永續合約、資金費率」這三個核心概念搞懂，是非常關鍵的一步。
現貨讓你真正持有資產，風險單純、適合長期持有；永續合約則是透過槓桿放大部位，能做多也能做空，但同時伴隨更高的風險；而資金費率，則是用來平衡合約價格與現貨價格的重要機制，也是期現套利與資費套利的主要獲利來源。
除此之外，保證金、槓桿、強制平倉、全倉與逐倉、限倉等名詞，則直接關係到你的風險控管方式與倉位安全。搞懂這些規則，才能避免因為制度不熟而爆倉、虧損，甚至承擔不必要的風險。 理解這些基礎知識後，下一步就是完成套利所需的工具準備，包含平台選擇、熱錢包設定、帳戶註冊，以及實際操作所需的裝置配置。接下來的單元中，我們會一步步帶你完成平台選擇、帳戶註冊，以及必要硬體設備的準備，讓你能順利進入後續的套利操作。